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Theses

Pathwise functional calculus and applications to continuous-time finance

Résumé : Cette thèse développe une approche trajectorielle pour la modélisation des marchés financiers en temps continu, sans faire appel à des hypothèses probabilistes ou à des modèles stochastiques. À l'aide du calcul fonctionnel non-anticipatif, nous identifions une classe spéciale de stratégies de trading que nous prouvons être auto-finançantes, selon une notion trajectorielle introduite dans cette thèse, et dont le gain peut être calculé trajectoire par trajectoire comme limite de sommes de Riemann. Avec ces outils, nous proposons un cadre analytique pour analyser la performance et la robustesse de stratégies de couverture dynamique de produits dérivés path-dependent sur en ensemble de scénarios. Ce cadre ne demande aucune hypothèse probabiliste sur la dynamique du processus sous-jacent. Il généralise donc les résultats précédents sur la robustesse de stratégies de couverture dans des modèles de diffusion. Nous obtenons une formule explicite pour l'erreur de couverture dans chaque scénario et nous fournissons des conditions suffisantes qui impliquent la robustesse de la couverture delta-neutre. Nous montrons que la robustesse peut être obtenue dans un ensemble ample de modèles de prix de martingale exponentielle de carré intégrable, avec une condition de convexité verticale sur le payoff. Nous remarquons que les discontinuités de la trajectoire de prix détériorent la performance de la couverture. Le dernier chapitre, indépendant du reste de la thèse, est une étude en collaboration avec Andrea Pascucci et Stefano Pagliarani, où nous proposons une nouvelle méthode pour l'approximation analytique dans des modèles à volatilité locale avec des sauts de type Lévy.
Document type :
Theses
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https://tel.archives-ouvertes.fr/tel-02003233
Contributor : Abes Star :  Contact
Submitted on : Friday, February 1, 2019 - 11:03:27 AM
Last modification on : Friday, May 29, 2020 - 3:57:23 PM
Document(s) archivé(s) le : Thursday, May 2, 2019 - 3:00:15 PM

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2015PA066737.pdf
Version validated by the jury (STAR)

Identifiers

  • HAL Id : tel-02003233, version 1

Citation

Candia Riga. Pathwise functional calculus and applications to continuous-time finance. Probability [math.PR]. Université Pierre et Marie Curie - Paris VI; Scuola normale superiore (Pise, Italie), 2015. English. ⟨NNT : 2015PA066737⟩. ⟨tel-02003233⟩

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