Financial sector development, economic growth and demography in MENA region
Développement du secteur financier, croissance et démographie dans la région MENA
Résumé
This thesis studies the impact of the financial markets on economic growth for MENA region. The first chapter presents a general overview of the region, with a focus on economic, demographic and financial market outlook of the region. In the second chapter an overlapping generation model is presented, that links economic development, financial markets and demographic shift. The model is simulated for three countries in the region with different speeds in demographic shift. The results show that a more efficient financial sector leads to better economic performance and higher employment rates, furthermore, youth are the primary beneficiaries of the reform in the financial sector. The third chapter tests empirically the link between the financial sector and the real sector in 15 MENA countries and finds a negative impact of financial sector development on growth. These results underline the expansion of an inefficient financial sector in the region, and the urgent need to focus on policies that target the efficiency of the sector and not solely its size. A comprehensive composite index for the financial sector development is developed in the fourth chapter. This index is based on three pillars that are, macroeconomic environment, financial institutions and financial markets. The index takes into account the specificities of MENA countries and allows us to rank the countries in the region according to their performance in the financial sector.
Cette thèse étudie l'impact des marchés financiers sur la croissance économique dans la région MENA. Le premier chapitre présente la situation économique, démographique et financière de la région. Le deuxième chapitre présente un modèle d'équilibre général à générations imbriquées, qui relie la croissance économique, les marchés financiers et l'évolution démographique. Le modèle est calibré et simulé pour trois pays de la région, présentant des tendances démographiques diverses. Les résultats montrent qu'un secteur financier plus performant conduit à une meilleure performance économique et à des taux d'emploi plus élevés. Par ailleurs, les jeunes sont les premiers bénéficiaires de la réforme du secteur financier. Le troisième chapitre teste empiriquement l'impact du secteur financier sur le secteur réel et la croissance dans 15 pays de la région MENA et constate un impact négatif du développement du secteur financier sur la croissance. Ces résultats soulignent l'inefficacité de secteur financier dans la région et le besoin urgent de cibler des politiques qui améliorent l'efficience du secteur et pas seulement sa taille. Dans le quatrième chapitre, un indicateur de développement des marchés financiers est construit pour les pays de la région. Cet indicateur est basé sur les 3 piliers que sont l'environnement macroéconomique, les institutions financières et les marchés financiers. Il prend en compte les spécificités des pays de la région MENA et permet de classer les pays de la région en fonction de leur performance dans le secteur financier
Origine : Version validée par le jury (STAR)
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