The study of the determinants of mergers and acquisitions for innovative companies : the case of the pharmaceutical industry

L’étude des déterminants des opérations de fusions et acquisitions pour les entreprises innovantes : le cas de l’industrie pharmaceutique

Thierry Mel (1)

1 CEREFIGE - Centre Européen de Recherche en Economie Financière et Gestion des Entreprises

This research examines the determinants of mergers and acquisitions. Over the years, the number and magnitude of corporate mergers and acquisitions has grown considerably. Today, these operations are at the heart of the economy and business strategy. As a result of its evolution, this issue represents a major interest for the academic world and for companies in their logic of external growth. Our research aims to enrich the analysis on these operations by focusing on the impact of the environment and on the actors. The aim is to identify in the French context the factors influencing the nature of the players involved in mergers and acquisitions. A logistic regression analysis allowed us to analyze these determinants. Over the period 2003-2014, we analyzed 114 mergers and acquisitions of companies in the pharmaceutical industry. The results show that the search for innovation is not a significant factor in these operations. Also, the proximity in the broad sense of the actors positively influences the operations. Finally, mergers and acquisitions transactions change differently depending on the business cycle of the transaction period

La présente recherche s’intéresse à l’étude des déterminants des opérations de fusions et acquisitions dans les secteurs à forte innovation. Au fil des années, le nombre et l’importance des fusions et acquisitions d’entreprises se sont considérablement accrus. Aujourd’hui, ces opérations sont au cœur des stratégies des entreprises. De par son évolution, cette question représente un intérêt majeur pour le monde académique et pour les entreprises dans leur logique de croissance externe. Notre recherche vise à enrichir l’analyse de ces opérations en mettant l’accent sur l’impact de l’environnement et sur les acteurs. Il s’agit d’identifier dans le contexte français, les facteurs influençant la nature des acteurs dans les opérations de fusions et acquisitions. Une analyse en régression logistique nous a permis d’analyser ces déterminants. Sur la période 2003-2014, nous avons analysé 114 opérations de fusions et acquisitions des entreprises du secteur de l’industrie pharmaceutique. Les résultats révèlent que la recherche d'innovation n'est pas un facteur significatif de ces opérations. Aussi, la proximité au sens large des acteurs influence positivement les opérations. Enfin, nous observons que les opérations de fusions et acquisitions évoluent différemment en fonction du cycle économique de la période de l’opération

Mots clés: External growth; Mergers and acquisitions; Pharmaceutical industry; Innovation; Economic cycle

Mots clés: Croissance externe; Fusion et acquisition; Industrie pharmaceutique; Cycle économique

Domaines: Economies et finances

Thierry Mel. L’étude des déterminants des opérations de fusions et acquisitions pour les entreprises innovantes : le cas de l’industrie pharmaceutique. Economies et finances. Université de Lorraine, 2017. Français. ⟨NNT : 2017LORR0104⟩. ⟨tel-01620044⟩