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IAE Nice Université Nice Sophia Antipolis (23/11/2010), Robert Teller (Dir.)
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Paradoxes, cindynique et crise financière: Bâle II, juste valeur et efficience des marchés
Véronique Bucquet Lederman1

Depuis plus de trente ans, il existe une volonté internationale de normaliser les règles comptables et de sécuriser l'environnement bancaire et financier. L'IASB et le Comité de Bâle vont oeuvrer en ce sens, dans un contexte parfois polémique, comme celui de la juste valeur. La crise financière de 2007-2008 va exacerber l'argumentaire des uns et des autres. Nous démontrerons que nous avons vécu dans le monde des paradoxes : tranquillité (Minsky 1992), crédibilité (Borio & Loewe 2002) et sécurité, aveuglés par un refoulement cindynique (Kervern 2008), qui nous a amenés à pratiquer la politique de l'autruche. Nous n'avons pas voulu voir le danger arriver. Mais aussi, la crise va être l'occasion d'argumenter autour de l'efficience des marchés (Fama 1965) en opposition avec la finance comportementale (Kahneman et Tversky 1979). Grâce à des choix méthodologiques, comme l'observation participante, nous replacerons le marché et son appréhension au centre de nos préoccupations, en développant apports et recommandations, principalement pour le monde bancaire.
1:  CRIFP - Centre de Recherche en Ingénierie Financière et Finances Publiques
Juste valeur – Bâle II – crise financière – paradoxe – cindynique – efficience des marchés – finance comportementale.

Paradoxes, Cindynique and Financial Crisis; Basel II, the Fair Value and Market efficiency
For thirty years, there has been a real international willingness to standardize accounting standards and to increase security within the banking and financial system. The IASB and the Basel Committee are working together in the same direction, surrounded by controversial issues such as the ‘fair value'. The 2007-2008 financial crisis has intensified the antagonism between the parties. In this thesis, we intend to demonstrate that we lived in a world of paradoxes : the paradox of Goldilocks (Minsky 1992), the paradox of credibility (Borio & Loewe 2002) and the paradox of security. We have become blinded by a cindynique expulsion (Kervern 2008), which has caused much ‘burying of heads in the sand'. We did not want to see the uncominging danger. But the crisis has also given us the opportunity to examine the market efficiency (Fama 1965) in contrast with the behavioural finance (Kahneman & Tversky 1979). Thanks to our new methodological choices we have been able to replace the apprehension of the market and the market itself which has dominated our concerns, by developing contributions and recommendations mainly for the banking community.
Fair value – Basel II – financial crisis – paradoxes – cindynique – market efficiency – behaviourism.

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