Financial Development for the South Mediterranean Sea Countries in a Context of Globalization
Le développement financier pour les pays du sud de la Méditerranée à l'épreuve de la mondialisation financière
Résumé
The central theme of the thesis is the financial development issue in a context of financial globalization for the south Mediterranean Sea countries. The choice of this theme is motivated by the importance of the economic development and the growth in these countries, which are usually the subject of political instabilities and are distinguished by weak political institutions. Our aim in this thesis is to point out that the financial openness in the conditions of the south Mediterranean Sea countries would be detrimental to its financial development. By contrast, the financial openness would be beneficial to the financial development, in the presence of the adequate legal and institutional development. This is our main hypothesis. To assert so, we used an econometric panel error-correction model with non-overlapping data on the ten countries of the south Mediterranean Sea, for the period 1980-2005. The model links financial development indicators to institutional and legal indicators, in order to calculate institutional thresholds. Further, on the one hand, we check the nature of the relationship existing between institutional development, banking regulation and banking development. On the other hand, we test the relationship that exists between banking development and economic growth. To claim so, we used the GMM (General Method of Moments) system on dynamic panel data for nineteen countries of the MENA region, between 1980 and 2005, in the 2 estimations.
Après la prise de conscience, du rôle que peut jouer le système financier dans la promotion de la croissance et le développement, nous proposons d'analyser dans la présente thèse, la situation des systèmes financiers dans les pays du sud de la Méditerranée et la problématique de leur développement. Ce rôle moteur du système financier revêt encore plus d'importance dans un contexte de mondialisation financière galopante qui incite les pays émergents de la périphérie à s'intégrer et à y faire partie. L'analyse de la situation du développement financier dans les pays de la région révèle une qualité « médiocre » de l'environnement légal qui prive le système financier de se développer et de se prémunir des risques inhérents à une ouverture financière hâtive. Nous insistons, dans la présente thèse, sur le rôle des institutions et d'un environnement légal et institutionnel favorable à la formation d'une assise à un développement financier sain. Nous montrons, ensuite, par une étude économétrique comprenant les dix pays du bassin sud de la Méditerranée sur la période 1980-2005, qu'une ouverture financière dans l'état actuel de l'environnement institutionnel et légal est préjudiciable. En profitant de cette étude, nous calculons des seuils de développement institutionnel à partir desquels une ouverture financière peut produire du développement financier. Par ailleurs, nous testons la nature de la relation qui existe entre le développement institutionnel, la régulation bancaire et le développement bancaire. De même, nous testons la nature de la relation qui existe entre le développement bancaire et le développement économique par la méthode du GMM (General Method of Moments) en panel dynamique pour les dix-neuf pays d'Afrique du Nord et du Moyen-Orient durant la période 1982-2005.