International Investment Agreements and Their Impact on Foreign Direct Investment: Evidence from Four Emerging Central European Countries
Les accords internationaux d'investissement et leur impact sur l'investissement direct étranger : évidence de quatre pays de l'Europe Centrale émergents
Résumé
The last decade of the twentieth century has brought about important changes to the global economy and the international financial architecture. The 1990s has witnessed: (1) Financial crises leading to a major transformation in the structure and size of international capital flows. FDI has grown dramatically relative to other forms of international financial flows; (2) Dramatic increase in the number of international investment agreements (IIAs); (3) Since the late 1980s, the Central European four countries – The Czech and Slovak Republics, Hungary and Poland – have made tremendous efforts in integrating with the global economy. The financial integration of CEC4 is reflected by their extensive signature of bilateral investment treaties, membership of international organizations such as OECD, IMF and WTO, and attraction of impressive amounts of FDI. The impact of IIAs on FDI remains unexplored despite the proliferation of IIA and FDI during the 1990s. This dissertation aims at examining empirically the impact of IIAs on FDI through the capital flow experience of the CEC4. To estimate the impact of BIT ratification, and membership of OECD, IMF and WTO on FDI in CEC4, the study uses panel data on bilateral inward FDI from 22 OECD countries to CEC4 for the period 1992-2003. The empirical results show that BITs exert a significant positive impact on FDI. Among the other IIAs, WTO membership (neither OECD nor IMF) exerts a significant positive impact on FDI in CEC4.
Pendant la dernière décennie du 20ème siècle, l'économie globale a été témoin de changements importants. Les années 90 ont été témoin: (1) d'une transformation importante dans la structure et la taille des flux de capitaux internationaux. L'Investissement Direct Etranger (IDE) s'est développé de façon significative en comparaison à d'autres formes de flux financiers internationaux; (2) d'une explosion du nombre des Accords Internationaux d´Investissement (AII); (3) depuis la fin des années 1980, les quatre pays de l'Europe Centrale (CEC4) – République Tchèque, Slovaquie, Hongrie et Pologne - ont fait des efforts prodigieux pour s'intégrer dans l'économie globale. L'intégration financière du CEC4 se reflète dans la conclusion de nombreux traités bilatéraux d'investissement, dans l'adhésion à des institutions internationales tels que l'OCDE, FMI et OMC, et dans les flux impressionnants d'IDE que ces pays ont attirés. En dépit de la prolifération des AII et des IDE pendant les années 90, les effets des AII sur le IDE constituent un thème qui n'a pas encore été exploré. L'objet de cette thèse est d'examiner empiriquement l'impact des AII sur le IDE à travers les mouvements de capitaux du CEC4. Pour estimer l'impact des AII sur le IDE du CEC4, l'étude utilise un modèle de données de panel sur les IDE en provenance de 22 pays d'OCDE vers le CEC4 pour la période 1992-2003. Les résultats empiriques démontrent que TIB exercent un impact significatif et positif sur le IDE. Parmi les autres AII, l'adhésion à l'OMC a un effet significatif et positif sur le IDE, alors que l'adhésion à l'OCDE et au FMI n'a pas d'effet significatif.